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三只松鼠3亿外保引领监管关注食品安全成为隐患-天富娱乐开户

发布时间:2020-10-31  分类:天富官网招商  作者:dadiao  浏览:10


文|王慕清

10月28日晚,三松鼠有限公司(以下简称“三松鼠”)回复了创业板管理部《关注函》。


这个《关注函》主要针对三只松鼠,10月22日披露。根据对外担保公告,三只松鼠拟向加盟松鼠店的经营者提供不超过3亿元的担保金额,占最新净资产的15.83%。创业板管理部门要求三松鼠披露个体经营者加盟松鼠店的合作方式、准入标准、审核程序、核定担保贷款额度标准、单笔贷款额度范围等具体细节。


从回复公告中可以知道,三只松鼠正在与银行合作,向松鼠店经理推出一款供应链金融产品,该产品仅用于购买三只松鼠品牌产品。


三只松鼠说公司初步筛选后向合作银行推荐有融资需求的店长,然后银行对其信用等级进行评级,发放贷款;贷款是信用贷款,不要求融资人向银行提供抵押或质押,公司提供全额担保作为信用增级手段。


显然,这个项目面临着店长逾期还款的风险。三只松鼠还指出,为了防止店长贷款违约,公司有风险预警,并制定了风险缓释和处置措施。


同时,从三只松鼠披露的数据可以看出,公司的盈利能力和运营能力可能在近期有所下降。


营业成本跑得比营业收入快


三只松鼠第三季度实现营业收入19.79亿元,同比下降10.16%;上市公司股东应占净利润7600万元,同比增长161.72%。但从2020年前三季度的整体数据来看,三只松鼠的表现并不理想。财务报告显示,公司2020年前三季度实现营业总收入72.3亿元,同比增长7.7%;上市公司股东应占净利润2.64亿元,同比下降10.62%;扣除非经常性损益后,上市公司股东应占净利润进一步下降至2.18亿元,同比下降23.60%。


值得注意的是,近三年来,三只松鼠的经营成本增长率高于经营收入增长率。


2016年至2019年,三只松鼠的营业收入分别为44.23亿元、55.54亿元、70.01亿元和101.73亿元,同比分别增长116.47%、25.58%、26.天富娱乐登陆05%和45.3%;同期经营成本分别为30.87亿元、39.48亿元、50.23亿元和73.45亿元,同比分别增长106.72%、27.88%、27.24%和46.22%。凤凰网财经《关于对外担保的公告》注意到,从2017年开始,三只松鼠的经营成本增幅比经营收入增幅高出1个百分点以上。


所以在这种背景下,三只松鼠的毛利不如以前了。


Wind显示,2017年和2018年,公司销售毛利率分别为28.92%和28.25%,尽管有所下降,但仍保持在28%以上;但公司2019年销售毛利率直接突破28%关口,降至27.8%。当然,这种下降趋势并不止于此。2020年半年报显示,报告期内三只松鼠毛利率为25.74%,下降2.1个百分点。


回头看同行业竞品销售毛利率,凤凰网财《启阳路4号》发现三只松鼠落后了很多公司。Wind显示,2020年上半年,良品店、演金店、来一凡的销售毛利率分别为30.53%、41.78%和43.6天富娱乐代理3%,高于三只松鼠,部分公司甚至高出10个百分点。


同时,三只松鼠的净资产收益率(平均)近年来大幅下降。2017-2天富娱乐计划019年,公司净资产收益率(平均)分别为42.72%、31.66%和15.88%,每年下降10%左右;在2020年的年中报告中,该公司的净资产回报率(平均)一度下滑至10%,降至9.69%。虽然在2020年第三季度报告中,公司净资产收益率(平均)反弹至13.36%,但仍下降了


轻资产上市成困局:两家供应商有行政处罚


2019年7月,三只松鼠成功登陆轻资产a股。根据三松鼠的披露,公司的上游是原材料供应商、加工厂商和产品研发机构;下游是仓储和物流服务提供商。从产品的整个生产和交易来看,产品的生产加工交给代工,三只松鼠负责包装和销售。


在这种轻资产模式下,三只松鼠迅速膨胀。


从三只松鼠披露的数据可以看出,从2014年到2016年的三年间,公司主要产品的销量呈几何级数增长。2014年,三只松鼠的主要产品销售额仅为9.24亿元;但天富娱乐客服到2015年,其销售额达到20.39亿元,同比增长120.67%;2016年,公天富娱乐直属司销售额进一步增长,飙升至44.08亿元,同比增长116.18%。同时,三只松鼠的总资产从2014年的6.52亿元快速增长到2016年的21.32亿元,两年间增长227%。


但在三只松鼠迅速膨胀的同时,它们的发展也存在隐患。比如控制产品质量。


根据三松鼠的招股书,公司每年从供应商那里购买数十亿的原材料。其中,2018年,公司向江苏宏斌食品有限公司、含羞草(江苏)食品有限公司(以下简称“含羞草”)、杭州香年食品有限公司、杭州宏源食品有限公司(以下简称“宏源”)采购,杭州临安新航派食品有限公司前五名供应商分别为3.98亿元、2.13亿元、1.47亿元


值得注意的是,2018年三只松鼠前五名供应商中,有两家供应商受到行政处罚


田燕检查显示,2019年4月19日,“含羞草”因生产销售不合格琥珀核桃仁被南京市溧水区市场监督管理局罚款3万元,没收违法所得3780元(施立建邢飞字[2019]25号决定文件第:号)。而另一个是“宏远”。2018年12月10日,“鸿源”因未生产、销售松仁被杭州萧山区市场监督管理局处以5万元罚款(杭小关府初字[2018]1743号决定文件第:号)。


凤凰网财经《启阳路4号》注意到三只松鼠主要是从“宏远”购买松木、开心果等原料。2000年,



与此同时,三只松鼠的质量成为舆论焦点。2019年底,一些媒体报道称,用户在一盒从JD.COM三只松鼠旗舰店购买的“足迹面包”中吃过苍蝇。显然,这不是一个孤立的案例。大量用户在网上抱怨三只松鼠的食物质量。一个投诉平台显示,到目前为止,已经有三只松鼠投诉661起,分别是“吃毛”“吃霉”“吃虫子”。